大家好，我杨风 今天 2020/1/28 美国彭博社 1/26 的报道，「全球危险地依赖台湾的半导体」 （The World Is Dangerously Dependent on Taiwan for Semiconductors）。 全球车用晶片 大缺货，美囯、日本、德囯，都已经传出， 向台湾求援。甚至于，美国，欧洲，和日本的汽车商， 都在游说自己国家的政府，请求出面，来寻求台湾和台积电的协助。 半导体产业链，是全球性的， 包括了美国，日本，德国，荷兰，当然，还有台湾， 尤其是台湾的台积电。为什么台积电在全球产业链中的地位，这么凸显呢？ 荷兰 ASML 的光刻机，日本的半导体化学材料， 美国的光源技术，还有EDA设计软件等， 都很重要。但是，在这时候，却是台积电最受瞩目？ 这理有2个关键， 第一个关键是制造技术和产能的问题。 全球半导体产业链，从设计，到生产制造，在晶圆生产这一环节，需要： 第一，高端的制程技术， 第二，大量的生产产能，以及， 第三，符合经济规模的生产效益。 而台积电，就是在这个环节上， 囊括了这三项，稳稳地站上了全球的龙头地位。 第二个关键是，在美国，中国，和台湾，这个三边的关系， 存在著敏感性，和紧张关系。 美中贸易战的紧张关系，大陆和台湾之间的敏感关系。 而台积电，正好是 这种敏感又紧张的关系底下， 处于最核心的位置，是大国竞争下的 交汇点。我们等一下会继续说明。 再来看看这个消息，对台湾来说，其实好坏都有。 好消息是，台积电的营收会增加，获利会增加， 这就会拉抬 台积电的股价。 而台积电的好消息，对台湾的股市来说，也是个好消息。 因为台积电，是台湾的龙头股，市值高，是台湾股市的晴雨表。 台积电上涨，台湾股市往往会上涨， 台积电下跌，台湾股市也往往会下跌。 同时呢，台积电的良好表现， 再加上台湾股市的良好表现， 对于执政的民进党来说，也会强化民进党的执政绩效。 台积电，创立于在1987年， 当时是国民党执政时期的俞国华，担任行政院长。 30年过去，台积电成长为全球的 半导体关键企业。 对于其他国家来说，当半导体芯片，出现供给短缺的时候， 最希望的是，希望自己的订单，能够排得上台积电的产能时间表， 否则的话，会影响自家产品的生产进度。 不管买家 是汽车制造商，个人电脑制造商，手机制造商， 还是其他领域的产品。总之，不能够出现所需要的芯片，缺货的情形。 不过，如果真的出现供给短缺，需求旺盛的情形， 那就是比，看谁的订单数量大了。 那么，对于个别国家来说呢？ 美国，德国，日本，中国大陆等，各有各的需求。 现在，台积电已经成为全球半导体产业，炙手可热的宝贝。 美国，日本，都在争抢，希望台积电到自己的国家，投资设厂。 台积电，已经成为各国眼中的 战略产业链的一环。 这种情形，都是源自于，美国在2019年的5月，对华为芯片禁运， 收紧对中国的芯片供应，企图要打压华为，打击中国的芯片产业链。 然后，又在一年之后，2020年的5月， 又修改了对华为芯片禁运的规则，采取零技术的的禁运政策， 凡是用上美国的技术，都必须要向美国政府， 申请许可，才可以销售给华为。 从这时后起，美国对华为的封锁，算是到了极致了。 同时，对台积电而言，好运头也跟著到来。 几乎是在去年2020年5月15号，美国修改 对华为芯片禁运规则的前夕， 台积电宣布，要在美国投资设厂，要生产5nm的芯片。 美国抢先了一步，事后，日本方面， 也传出了消息，日本有意，邀请台积电到日本设厂。 原本台积电 在全球晶圆代工方面， 就非常有竞争力，经过美国对华为一年多之内， 几次三番的禁运令之后，台积电的能量，被更加激活了， 在全球的竞争力，更强大了。 去年2020年，9/13，杨风有一期视频： 台积电是攻不破的城堡 中芯国际再出发, 因为中芯国际，获得新的投资资金，两岸在科技产业的争夺战。 这一次，彭博社所报道的现象，再一次验证了， 杨风之前的判断。只是，台积电的意义， 还不只在这里。台积电现在，对于执政的民进党来说，意义重大。 杨风在过去，很少谈论民进党的战略，我们现在就来谈一谈。 蔡英文在2016年上台，由于蔡英文政府，不承认九二共识， 大陆来台湾旅游的人数，越来越少了。 2019年7/31，北京宣佈，禁止大陆47个城市 开办赴台湾的自由行。 这等于是，北京对蔡英文政府的制裁。 有人说，北京会对蔡英文政府，采取”穷台“的策略。 大陆减少或是禁止赴台旅游，减少购买台湾的农产品， 在贸易上，对台湾施加压力，这就是穷台策略的部分体现。 但是，有台积电在，并且，如果台积电是这么有竞争力的话， 北京的穷台策略，就很难成功。 当然啦，北京到现在，也并非使尽了全力，对台施展穷台策略。 去年2020年，最新的数据，台湾和大陆的贸易， 大陆对 从台湾的进口总额，突破了2000亿美元大关。 大陆对台湾的出口金额，大约是600亿美元， 也就是说，台湾从大陆那里，赚了1400亿美元。 当然，去年大陆对台湾的进口金额大幅增加， 也有可能是因为，美国对华为的芯片禁运， 让华为，还有其他大陆的企业，大量的向台积电， 向台湾的电子厂商进货，备货的结果。 台湾对大陆 这种创新高的贸易顺差，是无法穷台的。 所以，虽然，台湾损失了大陆观光客来台旅游，农产品销售到大陆，也减少了， 但是在半导体，电子产品的出口， 却是创了新高，远远超过，观光旅游，和农产品的损失。 这是台积电，对执政的蔡英文政府，第一个层面的贡献。 我们刚刚说的，台积电对台湾股市的贡献， 这又是第二个层面。台湾股市，在去年2020年，屡创新高， 其中，台积电厥功甚伟。有了台积电在股价上，屡创新高， 台湾股市也屡屡突破高点。这对蔡英文政府来说， 是一个很好的，宣扬政绩的出口。 对北京而言，也没有办法。因为现在，中国与美国打贸易战， 虽然说，中美两国，在去年2020年，1/15，签订了第一阶段的协议。 但是，这只是暂时休兵而已，美国对中国的一些关说，并没有完全去除。 美国对华为的制裁，还是有效。 美国的实体清单上，还有超过100家的中国企业，在名单上。 所以，北京对这样的贸易逆差，也是无可奈何。 但是，台积电的确是有隐忧的。 台积电眼前的风光，眼前的盛况，应该还有几年， 但是，我们常説，“物极必反”，在盛况之后， 可能就不是当初的荣景，在巅峰之后，可能就是滑坡。 台积电，的确存在著 几个隐忧。 第一个隐忧，就是物理的极限。 台积电，现在最先进的制程是5nm，3nm的制程工艺，预计要在2022年，投产。 台积电还打算要往2nm，1nm走。其实，到了3nm，2nm， 已经非常接近物理极限了，台积电，还可以走多远？ 有人认为说，摩尔定律还可以走下去，还未到达极限。 也有人说，张忠谋，和台积电，把摩尔定律给延长了。 其实，以目前的阶段来说，要按照摩尔定律来走， 成本，代价，已经大为提高，周期时间，也延长了。 2018年8月，格罗方达，Global Foundries, 宣布， 放弃先进半导体製程的竞争。本来格罗方达还要做7奈米的芯片，最后放弃了。 什么理由？技术是一个问题，成本太高，不划算算，又是另外一个问题。 加上台积电和三星，已经早一步 做出了7nm， 格罗方达计算一下，成本无法回收，于是，放弃了。 我们要注意，摩尔定律，是工程，是工艺，不是物理学。 摩尔定律是要建立在物理学的基础之上。 一个材料，会有其物理限制，要超越这个极限，得考虑换材料， 或是其他的方法。要超越物理学，那是神学，不是工艺，也不是张忠谋。 我们先弄清楚这一点。 第二个隐忧。上海微电子，去年宣布，最快在今年底， 最慢在2022年，会交付制程为28纳米的光刻机， 应该说是，深紫外 光刻机，DUV。 如果，上海微电子的DUV光刻机，如期交货， 那么大陆 就可以做出28nm的芯片。再加上多次曝光技术， 14nm，甚至于7nm，在一段时间之后，都可能做出来。 那么接下来，就要比成本，比价格了。 目前，要谈成本，和价格，谁更有优势，为时尚早， 这还涉及到，美国是否继续封锁，对华为，或是对中国的芯片供应， 以及北京是否补贴的问题。 不过，初期的影响不会太大，因为28nm的芯片已经落伍了， 但是，至少可以供应中国，在国防工业，以及基础工业上的用途， 比如说，通讯基站所需的芯片。 在商用芯片上，到时候7nm，和14nm，可能还可以用在中低端的产品。 所以，在初期，对台积电的影响还不算大， 但是时间长了，影响就会慢慢浮现。 除非，台积电能够继续占据 绝大部分的高阶芯片 杨风是说，“绝大部分”，用高阶芯片的营收，来弥补在中低端芯片的份额。 第三个隐忧是，三星的竞争。 根据去年2020年11月的消息，三星5奈米的产能， 和台积电，有两成的落差。 根据估计，2021年，台积电将会囊括，将近六成的先进製程。 也就是说，台积电，不会是一枝独秀，三星就在台积电的身旁，和台积电竞争。 如果第二个隐忧，和第三个隐忧，都出现了， 那么，台积电将会面临，在高端制程的芯片，来自于三星的竞争； 以及中低端制程的芯片，来自于大陆的竞争。 台积电，仍然很有可能，会保持全球市占率第一的头衔， 仍然是，全球最大的晶圆代工厂商。 但是，如果出现第二个，和第三个隐忧，就会影响台积电的利润， 对于台积电的股价来说，肯定会是一个压力。 不过，这至少会是，明年以后的事。只是，隐忧的确存在。 同样的，刚刚说，台积电的出色表现，对蔡英文政府来说，是一个支撑。 如果我们说的，台积电的隐忧，出现了。 那么，对民进党，或者是 对蔡英文政府来说，也会是一个压力。 再回到前面说的，台积电，是中美大国竞争下的核心位置， 也是各个大国 在半导体科技利益，科技安全上的 交汇点。 除了中美两大国之外，还有欧盟，和日本。 由于美中贸易战，美国对华为芯片禁运，加上台湾与大陆的紧张关系， 把台积电，推向了各种关系利益，还有安全考虑的核心位置。 在这种情形之下，首先是中国， 正在积极发展自己的半导体产业，尤其是在制造生产方面， 还有芯片的设计软件，北京投入大量的人力与资金，希望尽快达到产业自主。 而欧洲方面，欧洲国家在去年底，也决定，要加快发展自己的芯片产业。 去年，2020年12月，欧洲十多个国家， 签署了《欧洲处理器和半导体科技计划 联合声明》 （Declaration：A European Initiative on Processors and semiconductor technologies），宣布要在未来 的2~3年， 投入 1,450 亿欧元，在半导体产业上。 这是欧洲，在半导体科技上，独立自主的决心。 中国要在 半导体科技上，独立自主， 欧洲也要在半导体科技上，独立自主。这都是因为美国川普政府， 在2019年，和2020年，几番的制裁华为，对华为芯片禁运的结果。 就算今天拜登上台，也不可能改变中国和欧盟，要独立自主的决心。 但是对于台积电来说，在各方势力角逐之下，一方面被推上了风口浪尖， 另一方面，在风口浪尖上，台积电获得了最大的利益。 只是，既然是在风口浪尖的当口，就得要小心了。 台积电不要陷入，大国的势力角逐中，应该要尽量避免。 美国先争取到，让台积电到美国投资设厂，建立5nm的芯片厂。 美国凭借著自己的超级大国力量， 加上在半导体产业链的特殊上地位，先驰得点，拔得头筹。 日本虽然也有意思，邀请台积电到日本投资。 但是杨风判断。在短期内，台积电对于和日本合作的意愿，不会太高。 那么欧洲呢？目前没有看到欧洲向台积电发出邀请。 但是，从另一个角度来看，欧洲却有可能和中国合作。为什么？ 去年12/30，欧洲和中国达成了投资协定的谈判。 既然投资协定都已经达成了，而中国，又是全球最大的 半导体消费市场， 每年中国进口的芯片金额，超过3000亿美元。 这么大的市场，欧洲国家不投资中国，不和中国合作，才怪！ 有关中欧在半导体产业上，投资合作的可能性， 我们会另外制作一期节目来谈。 前面说到，台积电的隐忧，现在还要加上一段。 如果欧盟国家，真的和中国合作了， 那么，全球半导体产业链，很有可能会被切割成至少2大块， 一块是美国+台湾，另一块是中国+欧盟。 至于日本，大概会寻求在这2大块中， 都保持联係，都参与。而韩国，也可能会如此。 自从杨风在2018年，开播YouTube频道以来， 一直强调市场的重要性。如果中欧合作， 中国本身就已经是 全球最大的半导体市场， 再加上欧洲的市场，全球没有任何国家或地区的市场，可以比拟。 虽然，现在是美国在半导体产业链上，占优势。 但是在市场之下，全球半导体的权利， 会慢慢地，转移到中国和欧盟的手中。至少会是双足鼎立的情况。 我们再换一个角度来说，大陆对台湾的贸易逆差，是逐年扩大。 我们看一下画面。 台湾对大陆的顺差，主要是集中在 “集成电路”和“电子元器件”，这两方面，对大陆的出口。 在这方面，在大陆的台商，扮演了很重要的角色。 这是大陆，台湾，和台商，三方面的关系。 对于台商，他们要何去何从？ 美中贸易战，从2018年3月开打，到了2019年， 川普政府更是要利用 对中国的关税贸易战， 来迫使在中国的跨国企业，离开中国， 川普要打破 中国在全球的供应链地位。 其中的台商，更是重中之重。 台商，不管愿不愿意，都被卷入美中贸易战的较量中， 尤其是，在苹果供应链中 扮演重要分工角色的台商。 有些台商是左右为难，有的选择留在大陆， 有的选择了离开。这是中国，美国、和台商的三方关系。 2020年6月，印度和中国在边境发生纠纷， 印度很巧妙的，利用与中国的边境冲突，边境对峙， 加入了美国围堵中国的阵营，印度希望藉此 抢夺在中国的供应链。 那时候，有消息，苹果有6条的生产线，会从中国搬迁到印度去。 于是，这又形成了美国、印度，和台商的 另一个三边关系。 1）有关中国、美国、和台商的三方关系， 以及美国、印度，和台商的三方关系，请继续收看 风云天下 杨风时评。 2）这半年来，两岸关系紧张。 大陆会不会攻打台湾，一次性解决台湾问题，顺便拿下台积电？ 3）另外，最近俄国面临 国内反对派的示威抗议， 有数千名俄国人，上街头抗议俄国政府，抗议普京。 俄国是不是面临一场颜色革命？ 北溪二号工程 又面临停工， 欧洲和俄国的关系，会不会恶化？这是不是 又一次的阴谋和计算？ 敬请收看。 谢谢各位的收看 我们下期再会
2021-02-05