Hello，大家好，我是老汤 最近有一家公司出财报后暴跌了 它就是Palantir，股票代号PLTR 周二盘前Palantir出财报后股价在盘中跌了超过12%，到了28块钱 周四解禁后又继续跌到了25块钱，周五又反弹到了最高点的30块钱 所以今天我们就来看一下这过山车是这么一回事 Palantir是做什么的 它的商业模式是否可行和这一次的财报怎么样 同时我们也会聊一下我这周有没有接Palantir的飞刀和我对它的看法和计划 视频的最后我们也来看一下我这周的私人账户都做了些什么操作和小汤的3万投资挑战这周表现如何 一个从0开始的小白投资生涯 当然了，这整个视频都只是我的个人观点，不是投资建议，投资有风险，大家一定要独立思考 那我们开始吧 首先，我们先来看一下Palantir是干嘛的 Palantir最早有5位创始人，其中有3位都是超级码农 有两位是毕业于斯坦福计算机系，和一位是来自于PayPal的超级码农 其中Palantir的联合创始人Peter Thiel，也是PayPal的联合创始人 PayPal出人才 所以Palantir最有意思的地方就是这些创始人，因为在强者带领下的公司一般都不会差 他们5人在2003年成立了Palantir，一家大数据分析公司，但其实严格点来说是一家软件公司 也就是他们不提供也不收集数据，而是用客户的数据来帮助客户把这些数据可视化，分析，帮助做决策和解决问题 目前主要的的服务对象是各国的政府，也就是大家在电影里面经常看到的FBI，CIA，美军，军队等等这些 比如Palantir用大数据和人工智能来帮助情报局和美军寻找目标 战略分析，决策模拟，探索，提取，和分析关键信息等数据分析来帮助政府部门完成任务 有一些比较出名的政府成功使用Palantir的案例有本拉登行动，当时找到本拉登靠的就是Palantir 很出名的麦道夫的庞氏骗局也是通过使用Palantir的软件的数据整合和分析发现的 这过去10多年里Palantir已经为政府完成了N个我们电视里面看到的那些军事，情报，反金融犯罪等机密任务 所以说，虽然Palantir过去10多年都很神秘，但其实它就在我们的身边 除了国防和商业之外呢，Palantir在YQ，药物，新能源等其他方面也起了很大的作用 2020年的前半年Palantir的平台有125个客户，分别在36个不同行业和超过150过国家 而且政府和企业的潜在市场范围能达到1190亿美元 Palantir今天主要有两个产品，Gotham和Foundry 这两个产品的主要区别在于对数据的观察角度 我们先来讲一下Gotham Gotham的主要任务就是为美国等其他国家的政府提供国防情报和安全服务 它是一个与用户协同合作的软件，这软件不仅能够挖掘数据里藏有的信息和情报 同时还可以根据决策方给出的决策进行模拟来得出模拟结果，这可以帮助决策者筹划和应对危机 也解决了分析师和决策者之间的交接困难 本拉登和麦道夫这两个名案靠的就是Gotham这一个软件 其他使用Gotham的案例都不被公开或者很低调 而且在国防软件方面，Palantir也是要比很多同行领先的 它们已经在Impact level 6的测试阶段了，他们将要成为第一个进入Impact level 6的SaaS公司 它们的第二个主要产品就是Foundry，这一个是面向企业的一站式数据平台 Foundry跟普通的数据分析软件有着最大的区别在于 Foundry更多是把类似于 Gotham这种服务于政府的决策平台搬进企业管理里面，让Foundry成为一家企业的行动指挥中心 也就是用企业提供的数据来帮助企业更好的做出决策 一些Foundry的用途包括质量控制，银行业的反洗钱，能源，医疗，保险，开矿，化学，交通，甚至F1赛车工程等等的也能用到Foundry 大家现在看到上面的这些行业都是可以使用Palantir Foundry的 所以我们能看到Palantir不只是一家普通的数据分析软件公司 而是一家用数据来帮助决策者更好的执行决策和解决问题的一个决策平台 也就是Palantir Foundry产品的野心是想成为一家企业的大脑 说到企业用途，企业营收占了Palantir 2020年第四季度营收的44%，达到了4.82亿美元 虽然在美国Palantir的商业营收在去年第四季度同比增长了107% 但是商业营收的全球整体增长只有4% 整年的商业营收增长有22% 所以美国除外，Palantir的商业业务的增长是很低的，特别是第四季度 这或许也是周二Palantir财报后下跌的其中一个原因 不过它们去年第四季度还是签很多新的商业合同 比如和RioTinto合作，帮助他们提高产能和盈利 他们还和PG&E，BP，和其他药企都签了数年合同 它们的财报也特意的强调商业合约这一点，还特意的展示了有多少企业客户是来自于世界百强 同时它们还说 “这只是刚开始” Palantir如此特意指出这些细节是因为它们知道投资人更喜欢看到Palantir在商业市场里的发展 因为这样公司才能有更好的增长，未来能赚的钱才会更多，股价才能更高 除了这些去年的合约之外呢，他们今年还宣布了于IBM合作 让Palantir的销售团队从30人夸大到2500人 同时IBM的人工智能软件也将更容易被非技术客户使用，一个双赢的合作 除了这些商业合作之外，Palantir的主业，也就是与政府的合同在第四季度和今年也已经签了很多个了 政府方面的营收达到了6.1亿美元，占了总营收的56%，同比增长了85% 这是要比商业营收增长的4%高出许多的 2020年一整年政府业务的营收增长也有惊人的77% 所以我们暂时可以把Palantir想成一支软件军工股 而这就是Palantir最特别的地方 因为我们都知道，大多数企业是不喜欢服务于政府的，因为赚的钱少的同时还会涉及到政治 所以很多科技巨头公司的员工都反对和政府打交道 最重要的是面对消费者赚的钱肯定是要比面对政府要多的多，因为消费者的市场更大 而且跟政府合作很多时候订单和合同的价格会受到限制，毕竟政府是有预算的 加上其他等等的原因，很多企业都不太喜欢和政府合作 所以政府市场一直都是供应不足 导致政府市场的对手比商业市场的要少很多 而这恰恰给了Palantir一个很好的机会 而且凭助Palantir和政府的亲密关系，未来各国政府的大部分市场都被Palantir吃掉我觉得都不奇怪 还有一个做政府生意的好处就是它们会得到政府的保护，毕竟政府机构需要Palantir 曾经有一个案例，就是Palantir刚开始的时候，美军并不想用它们的软件，而是想选择设计自己的 但是美军自己设计的软件很差劲，根本没法执行 所以Palantir就告了美军，说他们违反了一条写着 “美军想用自己设计的软件之前必须先考虑使用第三方的软件“的法规 最后被Palantir告赢了，那一次之后Palantir在政府方面的营收突飞猛进 所以Palantir的技术是真的很厉害的 而且Palantir是一家软件公司，自然也不用太担心他们服务的政府的对立面会对他们做出太大的负面影响 但是Palantir的商业模式在盈利方面确实是一个挑战，至今10多年Palantir都还没有盈利 我觉得他们至今最大的问题就是如何让自己的公司更商业化和吸引更多企业，而不是只做政府的生意 如果一家公司想得到资本的青睐，股价涨得更快，就得学会商业化 在盈利方面需要更好的故事，而不是只有技术 所以在未来我最期待的不是政府营收增长有多高 而是商业营收的增长和占比是否有提高 这些才是我未来想看到的趋势，我相信这也是市场想看到的Palantir 因为政府市场他们已经吃定了，市场也早就知道，Palantir的高估值也已经Priced in了不少 所以市场更期待的会是Palantir的商业市场这一块，因为面对企业才会有更好的盈利故事，股价也才会有更好的动力 而他们2020年第四季度让市场有点失望的4%的整体商业营收增长和财报亏损是他们这一次财报后大跌的主要原因 它们2020年第四季度是亏损了1.48亿美元，每股亏损8分钱，这是要比预期差的 这一次的亏损比预期糟糕有很大一部分原因是因为这季度给高管的2.41亿的股权奖励 在第三季度的时候这个数字更夸张，所以2020年一整年的股权奖励达到了12.7亿美元
虽然说第三季度的股权奖励等其他上市费用是一次性费用，但是很明显第四季度还有很多其他的股权奖励 第四季度一个季度的股权奖励就有2019年一整年的那么多了 这股权奖励明显是给这季度的盈利拖后腿了 不过对于一家成长型公司，我们在乎的不是现在赚多少钱，而是增长有多快 毕竟这才是我们投资人投资成长股最在意的地方 所以我们眼光要放远一点，要看全局，看他们的发展方向是否正确 比如营收增长和毛利率 那接下来我们就来看一下他们的整体增长如何 2020年第四季度的营收有3.22亿，同比增长40%，这是要比分析师的预期高的 2020年一整年的营收增长达到47%，也就是11亿美元 而这些成长数字我觉得比现在的亏损更重要 而且成长公司亏损是很正常的，哪一家成长型公司不烧钱的？对吧？只要成长还在，我觉得亏损就不是问题 它们前20的大客户在Palantir上的花费越来越高了，2020年比2019年增长了34% 同时前20的客户的营收占比越来越低，这说明了Palantir的市场规模在扩大，客户数量也越来越多了 每个客户的平均营收也增长了41%，都是一些非常好的信号和很漂亮的增长 Palantir给出2021年第一季度的预期增长是45%，非常高的一个数字 但是2021一整年的指引只有超过30% 虽然30%比去年低了很多，但是如果盈利能变得更好的话，那营收成长减速我个人也是能接受的 更何况公司的指引一般都是比较保守的，不然到时候怎么超过预期，对吧？ 怎么双Beat呢？这些都是好公司的常规套路 所以接下来我们就来看一下Palantir的各种利润率 来看一下利润率的趋势能否弥补这减速的营收增长 整体调整后的毛利率在2020年第四季度有84% 这是要比一年前同期的72%要高出12% 边际收益率的增长更厉害，从2019年的第四季度的33%提升到了2020年第四季度62% 2020年一整年的毛利率和边际收益率也有相对增长 2020年一整年调整后的营业利润率也有17% 这是要比2019年的负45%有着很大的进步，一年时间从负到正 而且2021年第一季度调整后的营业利润率预估也有23% 所以我们能看到Palantir的盈利水平和各种利润率都是往正确的道路上在走 未来等股权奖励恢复到正常水平的时候，这些盈利数字很有可能会更好看 而且在YQ期间，很多企业的生意都不好，都会想节省成本 所以在节约方面很多公司都先数据软件方面下手 从其他SaaS公司之前的财报我们也看出来 随着YQ的恢复，Palantir商业营收这一块可能会越来越好 但是我个人还是希望在2年内能够看到盈利的希望 不然如果2年后公司都还没能盈利的话，市场可能不会太买账了 因为营收成长一般来说会越来越低的，所以过几年公司能够盈利是很有必要的 特别是在现在估值这么高的情况下 最后公司预估到2025年，他们的营收能超过40亿美元 但是在财报后的会议里，当它们被问到这40亿美元的数字是怎么得出来的时候 管理层并没有正面回答，有点答非所问的感觉，这也包括了很多其他被问到的问题 不过最帅的一句话就是Palantir的CEO Alex Karp说 ”如果你是个短期投资者，那你应该去找别的公司“。这句话还真的蛮帅的 因为Palantir刚上市，所以他们手上有很多的现金，目前有超过20亿的现金 流动资产达到22.5亿，而短期债务只有6亿美元 加上长期债务，总共债务也就只有11.6亿美元 所以财务方面还是算挺健康的，现金流也没有什么大问题 而且Palantir现在的主要服务对象还是政府 所以Palantir未来不管遇到什么问题，包括财务问题，它还是会得到政府的护航 毕竟市场上就只有这么一家Palantir 这也是为什么哪怕Palantir的估值很高，市销率达到38我其实还是能接受的 因为第一，现在市场上本来就没有便宜的SaaS公司，当大家都超估的时候，Palantir就显得不贵了 而且我们其实也没有办法用其他的SaaS公司来和Palantir进行估值比较 因为现在市场上没有其他的SaaS公司能够完全做到像Palantir的软件的那种级别和服务的对象，特别是在国防方面 而且哪怕Palantir只吃政府这一块市场，其实未来也能赚不少钱，因为在这个市场里Palantir暂时没有其他像样的竞争对手 也就是Palantir的产品能否让客户选择不自己开发而是用Palantir的软件 但是Palantir的问题也是很明显的，就是它的商业模式想做到那些面对消费者的企业那么大是很有难度的 所以增长的想象空间其实并不是很大，这增长的想象力跟其他成长股比还是差了一点 不过好的是，Palantir最大的优势就是它有热度 ARK在买它，最近WSB也在关注它 全网基本上都在聊这一支股票 所以从炒股的角度，我觉得它的股价还是有不错的动力的，从上周五的上涨我们就看出来了 所以Palantir这一支股票我个人不会重仓，但是买一点刺激一下利润我觉得还是挺不错的 总结一下就是Palantir是一家非常特别的软件公司，目前世界上没有第二个Palantir 创始人都是大神 它的独特性让本来对SaaS公司兴趣不是很大的我也开始对Palantir起了点兴趣 虽然去年第四季度Palantir的商业营收整体的4%的增长确实让我有点失望 但是公司的整体发展方向和各种利润率的进步，让我觉得Palantir在未来还是有一定的潜力 我未来会关注Palantir的几个主要的地方就是各种利润率是否在提升 盈利是否有进步，和商业营收增长与占比是否有增加 政府营收方面我个人是不太担心的，我相信未来在这一块它们会越做越好 我唯一的担心的是商业发展这一块，和他们的增长潜力和空间 但我是愿意陪他们走接下来的路 所以这一次财报出来后，我开仓了Palantir 我目前开仓了88股，均价在26.35，价值大概2500多 我只是开了一个很小的仓，因为我看到卖压很大，特别是解禁后 所以我本来是想慢慢接飞刀的 结果周四盘后ARK出了它们的交易记录 根据异界番茄做的网站，ARK在周四买入了5百30万股的Palantir 虽然ARK买了很多，但Palantir整体的仓位只占了ARKW的1.26%和ARKK的0.55% 所以其实也就只是ARK的一个小仓位而已 ARK周四的这一个交易记录一公开，周五Palantir就起飞了 还有就是Palantir可能被WSB盯上了 因为截至2月19号Palantir已经上了WSB排行榜的第一名了 目前我个人会等它站稳了，我再去认真加仓 我个人会在25到26之间慢慢的加仓，同时我也做好了可能见到23块钱的准备 因为Palantir的商业模式存在不确定性，而且增长的想象空间不是特别大 所以在我心目中是没有Unity，Teladoc，特斯拉这些成长股的地位高的 所以Palantir在我大号的目标仓位是3%左右，微牛的目标仓位在6%左右，是我组合里的一个小仓位 视频的最后我们来看一下我的私人账户这周都做了些什么操作和小汤的3万投资挑战这周表现如何吧，一个从0开始的小白投资生涯 这周大盘回调了，微牛账户也跌了一点，从节目开始到现在微牛是盈利了$6,587 账户资产有$39,589，股票价值是$28,625，现金还有$10,963 这周我私人账户和微牛账户都没有怎么动用现金，更多是调仓换股 因为长期利率这周开始上涨了，加上大盘不太稳 所以我打算在纳指跌到30日均线的时候再用现金加仓 所以这段时间我只是做了一些简单的仓位调整 这周二盘前微牛账户的AACQ在12.28卖了10股，PDAC在15.68也卖了10股
因为它们两的合并对象都是新能源相关的，所以我还是想看一下后期宣布合并日期后，股价反应会如何 最近SPAC没有之前这么好玩是真的 微牛我这周也开仓了1股特斯拉在799，然后清仓了2股的Facebook在274，所以算是换股了 因为FB最近惹的事情有点多，加上特斯拉没有以前那么妖了，所以我感觉可以替代我微牛账户FB的位置 我微牛还减仓了2股XLK在135并买入了1股PayPal在287 同时我微牛也加仓了1股Unity在119.4 最后我微牛买入了18股的Palantir，均价在26.56 那以上就是我这周微牛账户的全部操作了 我的私人账户减仓了40股的AACQ在12.98，和40股的PDAC在15.68 手上目前总共还有165股的AACQ和160股的PDAC 我清仓了20股的FTOC在13.11 GSAH最近涨得还挺不错，已经超过了15块钱了 但是GSAH并没有什么消息，目前机构跟散户可能有一定的信息差 我目前还持有有190股，还没有打算卖，因为最近的上涨可能预示着合并消息快来了 但是我也不打算追高，怕到时候市场又不喜欢合并对象或者sell the news 所以我只会观望等消息了 私人账户也加仓12股的Unity在121同时减仓了6股Facebook在272，相当于换股了 然后我还卖出了20股的Facebook在268，换成了20股的PayPal在287 也把30股的XLK在135换成了30股的台积电也在135 最后就是Palantir开了个70股的小仓，那以上就是我这周的全部操作了 如果想学习更多关于股票知识，我们现在有会员福利 每个月只需要$2.99就能解锁5个会员大福利
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2021-02-23